中新社北京10月15日電 (記者 陳康亮)近期受美國(guó)宣布對(duì)華加征關(guān)稅等陰霾影響，中國(guó)A股波動(dòng)加劇。在經(jīng)歷前期的調(diào)整后，A股15日觸底反彈，上證指數(shù)漲逾1%，重新站上3900點(diǎn)。此間分析人士認(rèn)為，關(guān)稅擾動(dòng)難以改變A股中長(zhǎng)期向上趨勢(shì)。
股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表。在國(guó)投證券分析師袁方看來(lái)，面對(duì)美方濫施關(guān)稅，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)、韌性強(qiáng)、優(yōu)勢(shì)多，有能力抵御關(guān)稅沖擊。以外貿(mào)為例，在9月中國(guó)對(duì)美出口總值錄得較大同比降幅的同時(shí)，同期中國(guó)出口總值以美元計(jì)同比增8.3%，表現(xiàn)亮眼。
另?yè)?jù)中國(guó)海關(guān)總署近日公布的數(shù)據(jù)，分國(guó)別看，前三季度，中國(guó)對(duì)共建“一帶一路”國(guó)家進(jìn)出口17.37萬(wàn)億元(人民幣，下同)，同比增長(zhǎng)6.2%，占進(jìn)出口總值的51.7%，比重提升1.1個(gè)百分點(diǎn)。分產(chǎn)品看，前三季度，中國(guó)出口機(jī)電產(chǎn)品12.07萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.6%，占出口總值的60.5%。
袁方表示，這意味著美國(guó)關(guān)稅政策對(duì)中國(guó)出口影響相對(duì)有限，全球經(jīng)濟(jì)景氣度和中國(guó)商品競(jìng)爭(zhēng)力是驅(qū)動(dòng)中國(guó)出口加速的關(guān)鍵因素。
關(guān)于美方宣布從11月起對(duì)中國(guó)商品加征100%關(guān)稅會(huì)否沖擊中國(guó)A股，袁方認(rèn)為，影響有限。一方面，在經(jīng)歷了今年4月的關(guān)稅沖擊以及2018年的貿(mào)易摩擦后，市場(chǎng)對(duì)關(guān)稅沖擊的反應(yīng)已趨于鈍化；另一方面，以過往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，特朗普政府往往會(huì)通過高報(bào)價(jià)來(lái)實(shí)現(xiàn)最終目的，100%關(guān)稅或難以落地。
華西證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉郁亦持類似看法。劉郁指出，今年4月和5月的情況已證明美方的高關(guān)稅之路行不通。今年4月，在美國(guó)對(duì)中國(guó)商品加征高關(guān)稅后，美國(guó)從中國(guó)進(jìn)口的商品在5月明顯減少，但卻很難找到商品供給替代方，這也促成了后來(lái)的中美經(jīng)貿(mào)談判。此次美國(guó)再度宣布將加征100%關(guān)稅，如果最終落地，將使得中美貿(mào)易再遇困局。而11月正值美國(guó)圣誕節(jié)的備貨季，面臨如此高關(guān)稅，美國(guó)可能面臨部分商品的斷供風(fēng)險(xiǎn)。
劉郁認(rèn)為，此次美國(guó)宣布加征關(guān)稅，更像是一種威脅或談判技巧，預(yù)計(jì)對(duì)A股的影響不及4月的關(guān)稅沖擊。
國(guó)泰海通證券分析師方奕持更樂觀的態(tài)度。方奕表示，市場(chǎng)擔(dān)心4月沖擊再現(xiàn)，并以當(dāng)前A股估值狀態(tài)與4月相比較；盡管4月A股整體估值偏低，但彼時(shí)多數(shù)投資人的心態(tài)卻并不樂觀。要看到，在風(fēng)險(xiǎn)沖擊的環(huán)境中，關(guān)鍵在于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)前景和風(fēng)險(xiǎn)邊界的預(yù)期，而不是估值。
方奕進(jìn)一步指出，與4月沖擊不同，當(dāng)下貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)的邊界相對(duì)清晰，政策端持續(xù)釋放穩(wěn)定資本市場(chǎng)的積極信號(hào)，因此外部沖擊是擾動(dòng)，不會(huì)終結(jié)市場(chǎng)趨勢(shì)。投資者應(yīng)看到中國(guó)股市“轉(zhuǎn)型牛”內(nèi)在確定性的趨勢(shì)——中國(guó)轉(zhuǎn)型加快、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益下行與資本市場(chǎng)改革，投資者尋找優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的需求旺盛。因此，外部沖突所造成的資產(chǎn)下跌反而是增持中國(guó)資產(chǎn)的良機(jī)。
中金公司分析師李求索表示，從中期角度看，全球貨幣秩序加速重構(gòu)，美元資產(chǎn)的安全性下降，人民幣資產(chǎn)將繼續(xù)獲得重估，這意味著市場(chǎng)上行根基并未動(dòng)搖，疊加“十五五”相關(guān)政策規(guī)劃出臺(tái)在即、中國(guó)科技行業(yè)基本面向好趨勢(shì)未改、A股整體估值區(qū)間相對(duì)合理等因素，A股本輪行情可能更具備“長(zhǎng)期”“穩(wěn)進(jìn)”條件，中國(guó)資產(chǎn)重估仍在延續(xù)。(完)